一面是國際快銷時尚品牌ZARA、H&M財報在銷售、凈利潤上的增長，以及其在國內市場不斷拓展新門店消息的傳出，一面卻是國內眾多服裝品牌頻頻傳出庫存量激增、三年都賣不完的消息，國內的服裝“庫存門”又再度引發了市場的思考。

　　時值端午假期，記者在廣州市天河、越秀商圈發現，大打折扣牌已成為眾服裝品牌消耗庫存的王牌。盡管不少專賣店內都是新品上市，但是對于今年春季甚至去年的舊款，部分商品都打出了4~7折的折扣力度，有的甚至直接3折起。

　　一面是國際快銷時尚品牌ZARA、H&M財報在銷售、凈利潤上的增長，以及其在國內市場不斷拓展新門店消息的傳出，一面卻是國內眾多服裝品牌頻頻傳出庫存量激增、三年都賣不完的消息，國內的服裝“庫存門”又再度引發了市場的思考。

　　分析人士表示，從一家服裝企業庫存的多少完全可以看出其管理水平的高低。有業內人士分析，國內服裝庫存來源主要因為受國際快銷時尚品牌沖擊，此消彼長售罄率下降造成積壓嚴重;強壓給渠道商訂貨指標，消化能力有限必然造就成批未開箱庫存;為實現渠道快速擴張，勢必出現一部分不良性網點。隨著高庫存不斷困擾著服裝企業，一些品牌服飾折扣力度也在不斷變大。

　　現象：

　　國內外品牌“冰火兩重天”

　　上周三，H&M公布2012年第二財季的盈利情況顯示，在截至今年5月31日的三個月內，銷售額達45.4億美元(約288.8億元人民幣)，上升14.59%。受其春季服裝系列“銷售非常強勁”所帶動，凈利潤增長23.04%，達7.5億美元，約47.7億元人民幣，盈利情況明顯超出外界預期。

　　與此同時，ZARA一季度表現也相當不錯，母公司Inditex財報數據顯示，受惠于全球業務的擴張，其銷售額增15%，為34.2億歐元(約273.6億元人民幣);凈利潤增長30%，為4.32億歐元(約為34.56億元人民幣)。

　　然而去年，中國紡織服裝類上市公司凈利潤最高的雅戈爾(600177,股吧)，全年凈利僅17.62億元人民幣，同比下降34.08%，其中還包括金融和地產業務收入，今年一季度凈利潤為25.6億元，但是同比增長率卻依然下降34.26%。

　　行業：

　　高庫存困擾服裝業

　　事實上，最近兩年，商場里品牌服飾的打折力度越來越大，打折區域也在擴張。有商場的相關負責人表示，商場會定期推出一些區域，讓品牌商來進行商品的促銷，一方面是拉升銷量，一方面也是為了處理這些品牌服飾的庫存。記者在天河城、廣百百貨體育西路店頂層看到，頂層都被開辟成專門的品牌折扣區，用以消耗品牌服飾的舊款貨品。

　　高庫存問題近一兩年最讓服裝行業頭痛。如果把目前全國庫存的服裝拿出來賣，只怕三年都賣不完。有報道指出，服企高庫存有三大傳統解決之道：打折、電商、直營。事實上，打折促銷是服裝家紡公司對過季商品普遍的處理方式，但這種方法會使公司的毛利率降低;若其減緩擴張，即放緩開店速度，那么新店需要的鋪貨備貨減少，盡管其庫存也會降低，但這是庫存升高到一定程度且經年難以解決后不得已而為之的辦法。

　　業內分析：

　　價格戰無法解決庫存問題

　　業內人士認為，服裝企業不斷嘗試這些去庫存方式依然很難真正解決庫存問題。更有業內人士坦言，“如果不從根本上找原因，打折、電商、直營、回購等方式是無法真正解決庫存問題的，最多只能起到頭痛醫頭、腳痛醫腳的臨時效果。”

　　服裝行業在商業模式領域應該可以有很多創新，可惜的是，更多的服裝品牌始終跳不出打價格戰的怪圈，新產品從一上市就開始甩賣了。

　　鞋服行業獨立評論人馬崗在其公開博客上指出，主流服裝企業，都采用期貨制度，品牌公司只要把商品銷售給渠道商或零售商，風險就成功轉嫁，品牌商沒有與零售商形成風險共擔或共進退機制。

　　“品牌商為了提高市場份額，往往要求零售商(渠道商)超量進貨，零售商不堪負重前行，為了不讓品牌公司知道他真實的銷售和庫存，零售商有選擇性地讓系統數據產生誤差，從而形成利己的證據，廠商博弈上演。品牌商無法判斷數據時，為了完成既定增長數據，利誘之，采取進貨返利考核，給零售商說服自己增長的一個理由。市場總需求并不因為此而增加，放價換量成為無奈選擇，市場進一步惡化。”